«Somos el eslabón imprescindible entre el mercado de capitales y el suministro de materias primas»

Señor Pietsch, señor Kroll, ahora mismo todo el mundo habla de las tierras raras, sobre todo por la entrevista que os ha hecho el Handelsblatt, en la que se destaca la importancia de los inversores privados a la hora de crear reservas de materias primas. ¿Por qué es este tema tan urgente justo ahora?

Kroll: Lo diré así: el mundo se ha despertado. China ha impuesto más restricciones a las exportaciones, EE. UU. y Japón están acaparando todo el mercado, y Europa sigue quedándose de brazos cruzados con demasiada frecuencia. Las tierras raras están en todos los smartphones, en todos los motores eléctricos, en todos los sistemas de armamento modernos. Quien no tenga estas materias primas, sale perdiendo, tanto a nivel industrial como estratégico. No es ninguna exageración, es la realidad con la que trabajamos a diario. Y la situación se va a agravar aún más: el acuerdo actual entre China y EE. UU., que ha suspendido temporalmente las restricciones a la exportación de otras cinco tierras raras, expira en octubre. Nadie sabe exactamente qué pasará entonces. Tampoco se sabe con certeza si entonces se verán afectados también elementos ligeros como el óxido de neodimio y el óxido de praseodimio. Pero nos estamos preparando para ello.

Pietsch: Y ahí es precisamente donde entra en juego Noble BC. Consideramos que nuestra misión es permitir que la gente participe en un mercado que hasta ahora estaba reservado a los grandes inversores institucionales. Crear reservas estratégicas no es un lujo. ¡Es una necesidad!

Señor Kroll, Noble Elements lleva doce años dedicándose al comercio de tierras raras. ¿Qué ha cambiado de forma fundamental durante este tiempo?

Kroll: Cuando empezamos, era realmente un mercado de nicho para expertos. Hoy en día es un negocio geopolítico clave. Los precios de las materias primas críticas se han disparado, y la dependencia de China se ha convertido en un riesgo real para muchas industrias. Pero lo que más me entusiasma personalmente es que el interés de los inversores privados e institucionales ha crecido muchísimo. El mundo financiero ha entendido que las tierras raras son activos escasos y reales. Algo parecido al oro, pero con una utilidad industrial muy directa.

¿Para qué sirven los almacenes estratégicos? ¿No basta con comprar lo que se necesita cuando hace falta?

Kroll: Las cadenas de suministro se han roto hace tiempo, el suministro es ahora esporádico y muy poco fiable: ha llegado el momento de hacer acopio. Las reservas estratégicas aportan a la industria una verdadera seguridad a la hora de planificar. Son el sistema de amortiguación entre un mercado mundial volátil y las necesidades reales de producción.

Pietsch: Somos el eslabón necesario entre el mercado de capitales y el suministro de materias primas, y precisamente por eso es tan valioso lo que estamos construyendo juntos. Noble BC se encarga de la parte financiera y reúne a inversores que tienen existencias físicas. Noble Elements se ocupa de la compra profesional, el almacenamiento seguro y la comercialización de esas existencias a la industria. Es un ciclo que funciona para todos los que participan.

Señor Pietsch, ¿qué significa esto concretamente para los clientes que invierten en Noble BC?

Pietsch: Nuestros clientes forman parte de algo más grande y con sentido, y lo digo muy en serio. Noble BC y Noble Elements van de la mano. El concepto funciona tan bien porque, gracias a Noble Elements, hay compradores reales para las materias primas que tienen nuestros inversores particulares. Cuando alguien invierte en tierras raras y metales tecnológicos físicos, está contribuyendo activamente a que las empresas industriales alemanas y europeas tengan acceso a estas materias primas. Sin depender de China. Y otra cosa más: si la industria realmente lo necesita, nuestros inversores pueden vender sus existencias sin complicaciones, mientras que la industria reduce considerablemente su riesgo de interrupción de la producción. Así que ambas partes se benefician directamente la una de la otra. No es una promesa abstracta, es seguridad de suministro en la práctica, de la que todos salen ganando.

¿Dónde se guardan realmente los activos y qué implicaciones fiscales tiene esto para los inversores particulares?

Pietsch: Este es un tema muy importante para muchos de nuestros clientes. Aunque, lamentablemente, Alemania ha eliminado la exención del IVA para el almacenamiento en depósitos francos a partir del 9 de abril de 2026, nosotros almacenamos las nuevas existencias de nuestros clientes particulares en Suiza. Allí, el almacenamiento sigue estando exento del IVA. No es una casualidad, sino una decisión deliberada que hemos tomado para proteger a nuestros clientes.

Kroll: Y eso marca una gran diferencia. En Alemania, todos los actores del mercado se están yendo al extranjero porque el marco regulatorio simplemente les obliga a ello. Nosotros dimos este paso desde el principio y, gracias a ello, podemos seguir ofreciendo a nuestros clientes una solución transparente, con seguridad jurídica y fiscalmente atractiva. Las materias primas se encuentran físicamente en almacenes en el extranjero, pertenecen al cliente y se pueden rastrear en todo momento. A través de nuestro sistema digital de control de la utilización de fondos, el Finomet, cada almacenamiento y cada variación de existencias se documenta de forma a prueba de falsificaciones y se asigna de manera inequívoca a su respectivo propietario. Así combinamos la seguridad del almacenamiento físico con una transparencia que, en esta forma, es única en el mercado.

Pero también te lo digo sin rodeos: el negocio del almacenamiento en Alemania está prácticamente muerto desde el 9 de abril, por la nueva ordenanza sobre la aplicación del IVA. Ha sido una decisión extremadamente imprudente. Porque con ello se ha recortado enormemente la solución de amortiguación del sector privado que mantiene en marcha nuestra economía. El capital y los conocimientos técnicos se están yendo al extranjero. Eso nos perjudica a todos.

Por suerte, estábamos preparados para esta situación. Con Seltene Erden AG hemos creado otro instrumento que permite crear almacenes estratégicos al margen de los almacenes francos alemanes. La fase de suscripción ya ha concluido con éxito, y ahora podemos comprar activamente y realizar el suministro de las materias primas que necesita la industria.

¿Habrá una segunda empresa de tierras raras?

Kroll: Sí. Hay demanda, la necesidad va en aumento y hemos demostrado que el modelo funciona. Quien no haya podido participar la primera vez, tendrá una segunda oportunidad. Te contaré más sobre esto en su momento.

Señor Kroll, has dicho que el sector financiero tiene que entrar en este mercado. ¿Por qué?

Kroll: Porque el Estado no puede hacerlo solo y a la industria le ha costado mucho crear sus propias reservas de materias primas. Aunque, la verdad, lo entiendo: durante mucho tiempo resultaba simplemente demasiado barato comprar la mercancía directamente de China. Era cómodo y fiable. Pero, por desgracia, fue una decisión poco previsora por la que el mundo occidental está pagando ahora un alto precio. Ahora se necesita capital que se pueda movilizar de forma rápida y flexible. Eso es precisamente lo que puede aportar el mundo financiero. Para mí, Noble BC es un ejemplo perfecto de cómo puede ser esto en la práctica: capital privado que cumple un objetivo estratégico y, al mismo tiempo, busca la rentabilidad. Eso no tiene por qué ser una contradicción.

¿Y qué opinas del almacenamiento público? ¿Es realmente necesario si los inversores privados están asumiendo cada vez más ese papel?

Kroll: Sí, ambas cosas tienen su razón de ser y no se excluyen entre sí. Las reservas estatales son absolutamente vitales, sobre todo, para un grupo de empresas: aquellas que hoy en día ni siquiera existen todavía. Me refiero a futuras start-ups del sector de la defensa, a empresas jóvenes que trabajan en tecnología de radar, sensores u otras tecnologías clave. Necesitan acceso desde el primer día a ciertas materias primas como el germanio o el itrio, y no pueden esperar años. El mercado por sí solo no va a cubrir esta carencia. Para eso hace falta que el Estado se anticipe.

¿Qué materias primas son especialmente relevantes en este momento y dónde ves las mayores oportunidades?

Kroll: El neodimio y el praseodimio para imanes permanentes en coches eléctricos y aerogeneradores: ese es el mercado masivo de la transición energética. El disprosio y el terbio para aplicaciones a alta temperatura. Y luego están los metales tecnológicos como el germanio, el galio o el hafnio, que se usan en semiconductores y tecnología de defensa. Con todos estos elementos, la situación del suministro es tensa, la demanda va en aumento y la oferta fuera de China solo está creciendo poco a poco.

Pietsch: Para nuestros clientes, esto significa que invierten en materias primas que realmente se necesitan. No es una inversión especulativa, sino que cuenta con un impulso industrial real. Esa es una diferencia que noto a menudo en nuestras conversaciones. ¡Ya hay suficientes productos financieros sin ningún sentido en el mercado! Aquí tenemos algo que realmente tiene sentido y que hace avanzar a Europa y a todos nosotros.

¿Cómo crees que va a evolucionar la situación en los próximos cinco años?

Kroll: Para la industria de la defensa, habremos establecido cadenas de suministro alternativas en un plazo de tres a cinco años; esto se debe sobre todo a que esta industria no es tan sensible a los precios. Para las grandes cantidades que se necesitan en el ámbito de los imanes permanentes y la transición energética, necesitaremos más tiempo; siendo realistas, entre diez y quince años. Pero ya hemos emprendido el camino. Y una cosa es segura: hagamos lo que hagamos, las materias primas ya no van a bajar de precio. Quien se suba al carro ahora, lo hace a tiempo.

Pietsch: Estoy totalmente convencido de que quien invierta hoy en materias primas está tomando una de las decisiones más acertadas de la próxima década. No solo desde el punto de vista financiero, sino también por lo que representa esta inversión: la capacidad de actuación económica de Europa. Y, por tanto, el futuro de las próximas generaciones.

¿Unas últimas palabras para todos los que lean esta entrevista?

Pietsch: Este tema se explica casi por sí solo una vez que lo entiendes. A nadie le cuesta mucho convencerse de que la dependencia de China es un riesgo. Se trata de dar el siguiente paso: invertir de forma concreta, segura y bien planificada desde el punto de vista fiscal, y al mismo tiempo hacer algo que realmente valga la pena.

Kroll: Lo que hacemos aquí no es una moda de inversión. Es una contribución a la capacidad de actuación de Europa. Llevo doce años en este mercado y nunca había tenido las cosas tan claras como ahora: la dirección es la correcta, los socios son los adecuados y el tiempo apremia. Quien entienda ahora de qué va todo esto y actúe, no solo se adelantará a los demás. Estará en el lado correcto de la historia.

David Acker: ¡Muchas gracias por esta entrevista tan interesante!

Noble BC y Noble Elements, juntos por un suministro seguro de materias primas y unas cadenas de suministro independientes en Europa.

Si quieres profundizar en el tema: Andreas Kroll y Andreas Pietsch han recopilado en su libro «La cocaína de la industria» todos sus conocimientos y experiencias de casi dos décadas en el mercado de las tierras raras y los metales tecnológicos. Es una lectura imprescindible para todos los que quieran entender por qué estas materias primas mueven el mundo, quién controla las relaciones de poder y qué significa todo esto para la economía, la política y los inversores privados. Una auténtica mirada entre bastidores a un mercado que es más decisivo para el futuro de nuestra industria de lo que la mayoría imagina.