El superciclo de materias primas sugiere un rendimiento superior de hasta el 900
Investor Verlag, que participa activamente en el mercado de valores, considera que una inflación permanentemente más alta es la base de un nuevo superciclo de materias primas. Una década caracterizada por una inflación estable y a veces incluso a la baja ha llegado a su fin. Ni los precios de la bolsa, ni los de la renta fija, ni los del sector inmobiliario han reaccionado aún a este cambio. Debido a los coeficientes P/E (relación precio/beneficios) sistemáticamente elevados de estos activos, algunos hablan ya de la «burbuja de todo». Esto no incluye a las materias primas, que gozan de brillantes perspectivas en tiempos de alta inflación.
Investor Verlag llega a la conclusión de que la alta inflación es la base de un ciclo alcista de materias primas comparando los acontecimientos de anteriores ciclos de materias primas con la actualidad. Tanto en 1970 como en el periodo comprendido entre 1999 y 2021, las materias primas consiguieron superar a los mercados bursátiles. Durante este último periodo, el valor del oro aumentó un 400 % y el del petróleo hasta un 700 %. En ambos periodos, un ciclo inflacionista apoyó a los mercados de materias primas.
El ciclo actual de las materias primas comenzó en 2000, desencadenado por el fin de la baja inflación y la política monetaria desenfrenada, así como por los problemas de la cadena de suministro. Corona lo ralentizó a corto plazo, pero ahora está volviendo a acelerarse. Desde la crisis financiera de 2008, la renta variable está sobrevalorada en comparación con las materias primas. El PER del S&P 500 es de 22,2 puntos, el del sector energético (petróleo y gas) es de 5,7 y el de las materias primas en general es de 11,3. Estas inversiones en materias primas tan sobrevaloradas indican que es prácticamente inevitable una mayor valoración del sector. Mientras que es probable que la renta variable caiga, Investor Verlag ve, por tanto, un rendimiento potencial superior del 700 % al 900 % para las materias primas.
La alta inflación está causada por los altos precios, especialmente de las materias primas. Por tanto, la mejor protección es invertir en materias primas como causa de la inflación. Porque mientras disminuye el valor del dinero, aumenta el de las materias primas, sobre todo las que cada vez necesita más la industria. Los metales tecnológicos y las tierras raras son el cuello de botella de muchas industrias, por lo que una inversión ofrece la mejor protección posible y además está libre de impuestos.