¿Se acerca la próxima gran crisis bancaria?
Nadie se lo esperaba: El precio de las acciones del Silicon Valley Bank se desplomó un 5% el jueves pasado, arrastrando consigo los precios de las acciones de otras instituciones financieras. El valor de los cuatro mayores bancos estadounidenses, JP Morgan Chase, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo, cayó un total de 52.000 millones de dólares. Los valores financieros europeos también se vendieron brutalmente. El Deutsche Bank fue el peor parado, con una caída de sus acciones de un 8 %. ¿Qué se está cociendo?
Silicon Valley Bank es uno de los financiadores más importantes de las start-ups. La cotización de las acciones del banco se desplomó porque necesitaba liquidez y, por tanto, vendió bonos por valor de 21.000 millones de dólares para seguir teniendo liquidez. El banco sufrió una pérdida de 1.800 millones de dólares en el proceso porque los títulos databan de una época de bajos tipos de interés. Al tomar esta medida, Silicon Valley Bank no sólo perdió la confianza de los inversores, sino que también alimentó el temor de que el caso pudiera repetirse en otros bancos.
Lo que siguió fue una corrida bancaria sobre los aproximadamente 89.000 millones de dólares en depósitos (a 8 de marzo) en el Silicon Valley Bank. Los clientes querían retirar un total de 42.000 millones de dólares de estos depósitos después del 9 de marzo o transferirlos a otras cuentas bancarias, lo que provocó el colapso. El gobierno estadounidense respondió congelando las cuentas del banco y tomando el control de la institución financiera por el momento. Los inversores, especialmente muchas empresas de nueva creación, temieron por su dinero y su existencia. Muchos inversores también habían supuesto que la mejor forma de beneficiarse de la actual subida de los tipos de interés era invertir en valores financieros. Fueron bruscamente despertados de este sueño.
La situación recuerda mucho al comienzo de la gran crisis financiera de 2008, que se agravó con la quiebra del banco de inversión Lehman Brothers. Anteriormente, el banco pudo mantenerse a flote de junio a septiembre con una inyección de liquidez de 45.000 millones de dólares, pero sólo en su última semana tuvo un déficit de liquidez de 40.000 millones de dólares, una brecha de tamaño similar a la del Silicon Valley Bank. Sin embargo, había una diferencia crucial: Lehman pudo sobrevivir tres meses con su ayuda financiera, mientras que Silicon Valley Bank sólo pudo sobrevivir 24 horas.
Qué alivio cuando llegaron las buenas noticias el lunes: «¡Los depósitos están a salvo!». Sin duda hay que elogiar a la Reserva Federal por su rápida intervención, ya que realmente no disponía de mucho tiempo. Sin embargo, la rápida y eficaz actuación para resolver el problema también demuestra que, obviamente, estaban preparados para tales sobresaltos. En cualquier caso, estos valores financieros aparecen en un primer plano demasiado pálido en esta obra de teatro ensayada.
En comparación, las materias primas funcionan mucho mejor. Por ejemplo, no existe un «banco de renio» que pueda quedarse sin dinero de repente. Los metales críticos para la producción siempre valen algo y no forman parte del sistema bancario, por lo que no pueden ser destruidos por una mala gestión. El mejor momento para invertir en esta protección contra la crisis es ahora, sobre todo por las compras libres de impuestos y los beneficios libres de impuestos tras un año de tenencia.