Propad dolaru po Trumpově znovuzvolení?
„Je zpátky“ – Pokud Donald Trump vyhraje listopadové prezidentské volby, na začátku příštího roku by se opět nastěhoval do Bílého domu. Odtud by nejraději odvolal J. Powella, šéfa centrální banky, a prohlásil by finanční záležitosti Fedu za svou prioritní záležitost – s neznámými důsledky pro kurz dolaru.
Snížení úrokových sazeb je v nedohlednu
„Moje otázka zní: kdo je náš větší nepřítel, Jay Powell nebo předseda Si?“ napsal Trump v roce 2019 na Twitteru. Sice sám v roce 2017 nominoval šéfa centrální banky, avšak s pevným přesvědčením, že ten sníží úrokové sazby. K tomu však dosud nedošlo. Teprve nedávno Powell naznačil, že přísný kurz měnové politiky bude nutné udržovat ještě déle, aby se podařilo inflaci zkrotit.
Má Fed v budoucnu financovat státní rozpočet?
Již na začátku února Trump naznačil, že pokud se vrátí do Bílého domu, neudělí šéfovi Fedu Jeromovi Powellovi další funkční období. Místo toho chce Trump podle výsledků šetření deníku „Wall Street Journal“ rozšířit svůj vlastní vliv na Fed. Rozhodnutí o úrokových sazbách by pak procházela přes jeho stůl. A nejen to: malá skupina Trumpových spojenců vypracovala v téměř desetistránkovém dokumentu politickou vizi pro centrální banku. Podrobnosti zatím nejsou známy, lze se však obávat, že Fed bude v budoucnu sloužit k financování státních financí.
Finanční autokracie zabránila tureckému hospodářskému zázraku
Kam to může vést, když do finančního systému zasahují autokratické osobnosti, se již ukázalo v Turecku, které je sužováno korupcí a špatným hospodařením. Pod Erdoganovým vedením došlo k rapidní devalvaci měny, protože Erdogan neustále trval na dalším snižování úrokových sazeb: míra inflace od roku 2021 vzrostla o celých 80 %. To vedlo k tomu, že země navzdory velmi příznivým demografickým podmínkám utrpěla silný hospodářský propad. USA by se mohlo stát něco podobného, pokud by v důsledku příliš bezohledného zásahu Trumpovy vlády do finančního trhu začalo celosvětové důvěra v dolar slábnout.
Nízké úrokové sazby znamenají „umělý rozmach“
Nízké úrokové sazby usnadňují vládám nastartovat hospodářský růst, protože vyvolávají určitý boom. V kombinaci se slabým dolarem, který prospívá exportnímu hospodářství, se tento vzestup pak stává nepříliš udržitelným úspěchem „nového“ prezidenta.
Suroviny VŽDY těží ze slabého dolaru
Zatím nikdo neví, zda bude Trump skutečně zvolen. Pokud se však podíváme na volební průzkumy, je to velmi pravděpodobné. Investoři by proto měli ve svém portfoliu zohlednit určitý faktor volatility dolaru. Dobrým způsobem, jak toho dosáhnout, jsou komodity, protože ty mohou těžit ze slabého dolaru. Působí jako zajištění proti selhání centrálních bank.